Charts of the day #16: Recovery

World

1. Bao giờ cũng thế, thời điểm đầu tháng luôn là thời điểm được ngóng chờ nhất vì đó là lúc một trong số những dữ liệu quan trọng nhất và có độ trễ ít nhất được công bố - dữ liệu PMI. Bắt đầu từ khu vực EU, dữ liệu PMI cho thấy sự phục hồi kinh tế không đồng đều giữa các nền kinh tế lớn nhất châu Âu. Trong khi hoạt động sản xuất của Đức tiếp tục suy giảm thì các nước thành viên còn lại của khu vực đang phục hồi khá mạnh mẽ.

2. Một điểm rất sáng cho thấy kinh tế toàn cầu đang phục hồi rẽ nét hơn giai đoạn trước đó: PMI sản xuất của Mỹ lần đầu bước vào khu vực mở rộng sau 18 tháng, trong khi đó PMI của Trung Quốc cũng vượt mức 50 sau nhiều tháng.

3. Diễn biến tích cực này đến từ sự gia tăng của đơn hàng mới của cả Mỹ và Trung Quốc. Với một nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào sản xuất như Trung Quốc, đây có thể được xem là “ánh sáng cuối đường hầm” cho thấy quốc gia này đang dần vượt qua khủng hoảng.

4. Lợi nhuận ngành công nghiệp của Trung Quốc tiếp tục phục hồi và đạt mức tăng trưởng hơn 10% trong 2 tháng đầu năm.

5. Thị trường đang ở trong một giai đoạn tương đối kỳ lạ. Thông thường chu kỳ tiền tệ sẽ đi trước và dẫn dắt chu kỳ kinh tế chu kỳ kinh tế, nhưng lần này có vẻ như mọi thứ đang vận hành ngược lại. Thị trường tài chính cũng đang hưởng ứng tích cực với diễn biến này khi rất nhiều loại tài sản đều lần lượt phá đỉnh. Từ chứng khoán

6. Crypto

7. Hàng hoá

8. Cho đến vàng

9. Đây là lúc chúng ta cần phải cẩn trọng nhiều hơn. Hệ số rủi ro được tính bởi Datatalk của nhiều loại tài sản tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm trở lại đây.

Việt Nam

10. Bất chấp DXY hạ nhiệt trong phiên ¾ song tỷ giá liên ngânh hàng vẫn tiến sát mốc 25.000 đồng và chỉ còn cách giá chào bán của SBV khoản 0,8%. Điều này có nghĩa là nếu không có hành động nâng tỷ giá chào bán của SBV thì cơn khát đô của thị trường sẽ được SBV giải quyết một phần.

11. Mặc dầu vậy, trong ngắn hạn nhiều khả năng tỷ giá sẽ có sự hạ nhiệt cho dù không có nguồn cung mới của SBV khi 2 nguyên nhân chính gây nên đà tăng của tỷ giá là (1) GAP giá vàng trong nước – thế giới đã hạ nhiệt

12. Và (2) Gap lãi suất VND – USD cũng thu hẹp khi lãi suất trên thị trường liên ngân hàng cũng tăng mạnh sau biện pháp hút bill và tăng lãi suất phát hành của SBV. Nếu DXY giữ ở mức ổn định, sẽ không cần phải lo lắng quá nhiều cho vấn đề tỷ giá trong thời gian tới, ít nhất là trong ngắn hạn.

13. Một yếu tố cần phải quan tâm hơn lúc này: lợi suất trái phiếu các kỳ hạn đang tăng mạnh. Điều này cho thấy mặt bằng lãi suất đã tạo đáy và sẽ không còn duy trì ở mức thấp như hiện nay nữa.

14. Dù ít hay nhiều, điều nãy cũng ảnh hưởng đến tâm lý của thị trường chứng khoán khi diễn biến của lợi suất trái phiếu là một những yếu tố có mối tương quan rõ nét nhất với Vnindex, theo chiều nghịch.

Thanks for your interest. Feedback and thoughts are welcome.